华青视点:理解财务,把握未来

金颖骥   2019-01-29 本文章183阅读

一个公司的未来是由历史与现实决定的、是由现实的每一个决策决定的,更多、更准确的了解历史,能够更好的理解未来。VC投资恰好是一个站在现在投资未来行业,只有认清现在才能把握未来,而一个公司的财务就是企业历史的最直观反映。通过了解、理解财务信息,可以更好的理解公司、把握未来。


阿里巴巴原CFO张勇升任CEO,万科原CFO祝九胜升任总裁,创维原总裁杨东文也是由CFO升任,百事CEO英德拉·卢英德(Indra Krishnamurthy Nooyi)、西门子CEO乔伊·凯瑟(Joe Kaeser)、新浪董事长曹国伟、天猫总裁张勇都是从企业内部的CFO起家。麦肯锡的一项调查显示,在英国和美国有五分之一的CEO曾经担任过CFO,英国《财务总监》一项调查表明,在财富100强企业的CEO中,有20%曾担任过CFO。


现代财务不仅是会计、账房先生,同时也是公司战略的参与者、制定者、决策者。公司财务信息体现大量经营信息,掌握好财务信息能够更全面的了解公司,为战略决策提供支撑。


一个公司的未来是由历史与现实决定的、是由现实的每一个决策决定的,更多、更准确的了解历史,能够更好的理解未来。VC投资恰好是一个站在现在投资未来行业,只有认清现在才能把握未来,而一个公司的财务就是企业历史的最直观反映。通过了解、理解财务信息,可以更好的理解公司、把握未来。


利用财务信息识别风险

某公司专注于SMT行业的智能仓储设备及厂房建设。通过对智能仓储行业的分析,我们发现智能仓储在中国还处在起步阶段,随着智能化时代的到来,未来将有较大的发展空间。但通过财务分析发现,公司应收账款数额较大,账期较长,我们认为在当时的信贷状况及下游行业新增固定资产投资方面的不确定性,未来现金流具有较大的不确定性,对公司的成长性有重大影响。利用公司财务信息可以发现潜在风险,评判风险是否会对公司估值、公司经营产生重大影响。


利用财务信息挖掘价值

某公司专注于垂直领域B2B电商的建设及运营。垂直领域B2B电商是当下的投资热点,我们通过对项目分析,选取了收入增长速度及数量、客户增长速度及数量、品类的数量、毛利率及盈利能力等多个指标进行分析,可以发现项目公司的收入高增长,复购率高,客户增长快等特点,可以发现B2B电商对传统贸易商等竞争对手的竞争优势。利用公司财务信息发掘公司的核心竞争力,评判公司的发展趋势,合理预测未来。


利用财务信息证实OR证伪

某公司专注于OLED关键部件之一的掩模板的清洗、生产及销售。通过对OLED行业的分析,我们认为2019年OLED面板厂大量达到生产阶段,在资产折旧及市场竞争状况下必须投产,加上中国将在新一代显示技术上持续投资,为上游供应链存在跟随式发展的机会。我们检查了签约供货速度、合作时间、毛利率等财务指标,证实了公司描述的情况,证实了行业发展速度、签约速度。利用财务信息验证信息的真实性,为决策提供支持。



观察财务数据不能仅专注于数字,更重要的数字背后蕴含的逻辑。需要结合公司的战略、市场进行竞争性分析,发掘公司的核心竞争能力,用尽可能多手段获得财务信息,利用不同的调研方式相互佐证信息。


诚然,数据中藏着许多有用的信息,但由于VC项目财务数据的真实性、准确性、及时性较成熟公司有较大的差距,仅通过财务数据的分析是不能也无法得到投资结论,财务数据仅仅是投资决策中的一个支架。


事物发展总是有其规律和惯性,而数据就是这些规律的表征,投资中利用好这些数据也许就能快人一步、减少一些风险。华青资本愿意不断精进,成为卓越的VC投资机构







关注